Sursa poza si informatii: romania-insider.com

Investitorii ar putea reveni în România dacă guvernul reușește să consolideze bugetul

În ultimele șase luni, investitorii au evaluat România prin prisma riscurilor potențiale, inclusiv alegerile prezidențiale, care au devenit un punct culminant. Angajamentul reafirmat al României față de drumul pro-european a fost bine primit, dar investitorii așteaptă încă acțiuni concrete din partea autorităților pentru a aborda deficitul bugetar, conform unei analize realizate de Divo Pulitika, membru al consiliului la managerul de active croat InterCapital ETF.

Piața de acțiuni și obligațiuni din România s-a confruntat cu provocări după invazia Rusiei în Ucraina. Deși a urmat o perioadă de revenire, în urma alegerilor europene din iunie 2024 a apărut o îngrijorare reînnoită, reflectată de o schimbare aparentă a sentimentului românesc în direcția Rusiei.

„Finalul anului a fost marcat de două evenimente cruciale: primul tur al alegerilor prezidențiale, care au părut să confirme această schimbare, și avertismentele agențiilor de rating privind creșterea deficitului bugetar al României. Acestea, combinate cu incertitudinea globală, de la preocupările legate de creșterea economică la alegerile din SUA, au determinat mulți investitori, în special internaționali, să-și retragă pozițiile din România”, subliniază analiza.

Aceste retrageri au dus la un declin al principalului indice BET al României înainte de votul decisiv.

„Cei care și-au păstrat încrederea în România au fost recompensați. Victoria electorală a lui Nicușor Dan a dus la scăderea spread-urilor obligațiunilor la 3.6%, o mișcare importantă pe piețele de obligațiuni, și indicele BET a crescut cu 5.4% în lunea de după vot”, a argumentat Pulitika.

Votul a fost un semnal clar că investitorii apreciază drumul pro-european, reaprindând o percepție pozitivă în piață. Problema rămasă este, însă, legată de finanțele publice ale României.

„Raportul datorie-PIB al țării era de 54.8% la sfârșitul anului 2024, mult sub media europeană de 82.2%. Cu toate acestea, Prognoza de Primăvară a Comisiei Europene prevede o creștere relativ rapidă în următorii doi ani, atingând 63.3% până la sfârșitul lui 2026. Dacă guvernul nu poate reduce deficitul bugetar, pe care Comisia Europeană îl estimează la 7.9% din PIB în 2025 și 7.0% în 2026, nivelurile de datorie ar putea deveni nesustenabile, plasând o presiune semnificativă asupra economiei”, a avertizat analiza.

Stabilitatea politică pare să-și fi revenit oarecum, menționează analiza, odată cu alegerea lui Nicușor Dan. „Atât președintele, cât și parlamentul sunt pro-UE, ceea ce creează premisele pentru orientarea similară a noului guvern care urmează să fie instalat în următoarele săptămâni”, și o concentrare reînnoită pe stabilitatea bugetară.

Piața românească poate redeveni atractivă, cu condiția achiziționării unei consolidări bugetare. „Dacă se va realiza consolidarea bugetară, investitorii ar putea să revină cu nerăbdare. Obligațiunile românești în euro oferă unele dintre cele mai mari randamente din Europa, în timp ce acțiunile rămân atractiv evaluate, cu rapoarte P/E sub 10x pentru indicele BET și randamente ale dividendelor de peste 5%”, investitorii așteptând să vadă cum România evită statutul de „junk”.

InterCapital gestionează două fonduri tranzacționate la bursă, sau ETF-uri, listate la Bursa de Valori București. Primul, tranzacționat sub simbolul ICBETNETF, a fost listat pe 29 mai 2024 și urmărește performanța indicelui BET-TRN, reprezentând varianta de rentabilitate totală netă a indicelui BET. Al doilea ETF listat urmărește principalul indice al Sloveniei.